1 武汉农尚环境股份有限公司

　　武汉农尚环境股份有限公司(以下称“农尚环境”)将于2016年8月16日在深交所创业板启动上市申购。农尚环境拟公开发行股票不超过2,327.6836万股，全部为公开发行新股。网下初始发行数量为1,396.6336万股，占本次发行总量的60.00%；网上初始发行数量为931.05万股，占本次发行总量的40.00%。本次发行拟募集资金1.7亿元，股票代码300536，保荐机构为红塔证券。

　　2 农尚环境：华中地区龙头园林企业。公司成立于2000年，总部位于武汉。

　　农尚股份属于一家轻资产型公司，几乎没有可做抵押的固定资产，且园林绿化企业本身需要投入较多的工程营运资金，农尚股份的资金周转压力则日益趋紧。报告期内，公司应收账款及存货增长较快。

　　2012年至2015年6月末，该公司应收账款净额分别为5473.18万元、8998.92万元、11468.36万元和11340.39万元，占当期末总资产的比例分别为21.94%、25.43% 、26.74%和26.84%，应收账款规模增加，在资产结构中保持较高比例。

　　报告期内，公司存货分别为7969.90万元、14632.20万元、20352.45万元和21357.92万元，占各期末总资产的比例分别为31.95%、41.35%、47.46%和50.55%。

　　地产景观园林、市政公共园林是农尚环境的主要业务，其中尤以地产景观园林的占比最大。地产园林业务与房地产行业的调控政策和景气度有密切正相关关系。此外，农尚环境客户集中度也较高。

　　3 拟登陆创业板 募资补充营运资金

　　据招股书显示，农尚环境成立于2000年，专注于园林绿化业务领域。自设立以来，公司一直从事园林绿化工程设计、施工、养护及苗木培育业务，其中园林绿化工程施工业务为公司收入和利润的主要来源，园林绿化工程设计、苗木培育和园林养护主要服务于公司园林绿化工程施工业务。

　　农尚环境通过不断提高技术水平、工程质量和服务意识，积极开拓市政公共园林和地产景观园林两个细分市场领域，在园林绿化工程设计、施工等领域积累了良好的商业信誉和行业口碑，是湖北省风景园林学会副理事长单位和武汉市城市园林绿化企业协会副会长单位。

　　吴亮、吴世雄和赵晓敏三位自然人为公司的控股股东和实际控制人，吴世雄和赵晓敏为吴亮之父母，吴亮和吴世雄分别担任公司董事长和董事，吴亮、吴世雄和赵晓敏合计持有本公司5,741.40万股股份，占发行前总股本的82.22%。

　　农尚环境拟在创业板上市，计划募资共计1.7亿元，除可用于固定资产投资项目外，还可用于公司的一般用途，如补充流动资金、偿还银行贷款等。具体来看，其中1.1亿元用于补充园林绿化工程配套营运资金，6000万元用于园林苗木(鄂州)生产基地建设项目。

　　农尚股份所在的园林绿化行业是一个资金密集型行业。其中，这个行业中地产景观业务规模往往取决于房地产行业的投资规模，武汉一家地产公司负责人表示，为地产项目配套的园林绿化资金规模一般控制在总投资的1%至2%左右，且行规是先行垫资。

　　这无疑给农尚股份带来较大的资金压力。事实上，这一点从其招股书中可窥一斑。